De winterpremie is terug en geopolitiek speelt opnieuw een hoofdrol

Begin februari leek de energiemarkt nog te ontspannen. Mild weer en sterke LNG-aanvoer zorgden voor lagere gasprijzen en rust op de elektriciteitsmarkt.

Maar in de weken daarna draaide het sentiment snel. Kouder weer, lagere windproductie en aanhoudend lage gasvoorraden zorgden ervoor dat de risicopremie opnieuw in de markt werd ingeprijsd.

Daarbovenop kwam een geopolitieke schok: Amerikaanse en Israëlische aanvallen op Iran en de daaropvolgende escalatie in de regio. Als reactie dreigde Iran de Straat van Hormuz af te sluiten, een van de belangrijkste energieroutes ter wereld, waar een groot deel van de mondiale olie- en LNG-export doorheen gaat.

Januari 2026 liet opnieuw zien hoe fragiel het Europese energiesysteem is op de korte termijn. Kouder weer, tegenvallende windproductie en lage gasvoorraden zorgden voor scherpe prijsbewegingen in gas en elektriciteit. Tegelijkertijd bleven de termijnmarkten opvallend rustig. Dat contrast is veelzeggend: de markt prijst vooral kortetermijnrisico’s in, maar voorziet geen structureel tekort op de lange termijn.

2025 zit erop en wat een jaar was het. De gasprijs piekte begin februari tot circa €58 per MWh, bij lage opslagvullingen en weinig wind. Maar halverwege december dook de prijs terug naar ongeveer €27 per MWh. Elektriciteitsprijzen varieerden van -€350 tot +€524 per MWh en de CO₂-prijs veerde na een flinke duikeling op het laatste moment weer op naar boven de €100 per ton.

November 2025 bracht een opvallende wending op de energiemarkten. Na een rustige start zorgden mild weer, overvloedige LNG-aanvoer en geopolitieke ontspanning voor dalende prijzen. Tegelijkertijd bleef de onzekerheid groot: de Europese gasopslag lag nog steeds onder het niveau van vorig jaar, en markten reageerden gevoelig op signalen van kou of aanbodverstoringen. De situatie lijkt kalm, maar de markt blijft structureel gevoelig voor disruptie.

Oktober liet zien hoe snel ogenschijnlijke rust op de energiemarkt kan omslaan. Het verschil tussen een opslagvulling van 83% en 95% werd pijnlijk duidelijk toen risico’s zich opstapelden. Gas- en elektriciteitsprijzen kregen opnieuw een risicopremie, terwijl kolen profiteerden van spanningen en stijgende olieprijzen. De koolstofmarkt bleef verrassend sterk, ondersteund door structurele vraag en een laag aanbod.

De energiemarkten bleven in september opmerkelijk stabiel. Gas-, elektriciteits- en kolenprijzen bewogen grotendeels zijwaarts, terwijl de CO₂-markt een opwaartse trend inzette die tegen het einde van de maand weer wegzakte. De onderliggende fundamenten blijven robuust, met gasopslagen die eind september ruim boven de 81% uitstegen.

Na een roerige juni kende juli 2025 een relatief rustige marktontwikkeling. De wereldwijde energiemarkt schakelde een versnelling terug. De olieprijzen daalden na het afbouwen van OPEC+-productiekortingen en de-escalatie in het Midden-Oosten. Gas- en elektriciteitsprijzen daalden licht, de volatiliteit nam af en de LNG-aanvoer naar Europa bleef sterk.